如何評(píng)估吉利汽車市值的合理性？

要評(píng)估吉利汽車市值的合理性，可以從以下幾個(gè)方面來(lái)看。

首先，銷量情況是重要因素。吉利汽車的銷量有起伏，如 2018 年第四季度起連續(xù)十個(gè)季度同比雙位數(shù)的強(qiáng)勁增幅中斷，2019 年上半年銷量同比減少 15%，公司下修了銷量目標(biāo)。但也有新車型帶來(lái)增量，如繽越、繽瑞等。車型結(jié)構(gòu)上移趨勢(shì)明顯，新車型份額擴(kuò)大。

其次，盈利表現(xiàn)影響市值。吉利發(fā)盈警半年少賺四成，老車型銷量下滑、新車型爬坡期產(chǎn)能利用率不足、新產(chǎn)能投放令折舊費(fèi)用增加、國(guó)五車型去庫(kù)存促銷降價(jià)等導(dǎo)致盈利下滑。不過(guò)，去庫(kù)存后渠道庫(kù)存下降，國(guó)六車型終端價(jià)格折扣縮窄，毛利率有望回升。

再者，出口業(yè)務(wù)是亮點(diǎn)，出口馬來(lái)西亞的博越受歡迎，帶動(dòng)出口量大幅增長(zhǎng)。未來(lái)隨著本土生產(chǎn)落地，前景值得期待。

此外，新能源業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)估值至關(guān)重要。吉利新能源滲透率提升，如 6 月新能源板塊銷量環(huán)比大漲，雷神混動(dòng)、帝豪 L Hi·P 超級(jí)電混等表現(xiàn)出色。在純電、換電、醇電等領(lǐng)域也有布局。

高端化、高價(jià)值轉(zhuǎn)型顯成效，產(chǎn)品重心和平均售價(jià)持續(xù)上移，中國(guó)星高端系列、領(lǐng)克品牌等表現(xiàn)不錯(cuò)。

同時(shí)，吉利在智能化和科技創(chuàng)新方面投入大，如發(fā)射衛(wèi)星用于相關(guān)技術(shù)研究，發(fā)放數(shù)字人民幣消費(fèi)券等，正被資本市場(chǎng)“看見(jiàn)”。

綜合來(lái)看，評(píng)估吉利汽車市值的合理性需要綜合考慮多方面因素，包括銷量、盈利、新能源和高端化轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新等，目前其市值受多種因素影響，既有優(yōu)勢(shì)也有挑戰(zhàn)。