兵裝集團海外上市揭幕：長安預(yù)計融資60億

　　根據(jù)國資委的確切消息，國資委與證監(jiān)會聯(lián)合上報的《關(guān)于兵裝集團重組設(shè)立股份有限公司并到境外上市的請示》獲得國務(wù)院批示，并同意了中國兵器裝備集團公司(以下簡稱兵裝集團)境外上市的方案。

　　9月30日，兵裝集團一位領(lǐng)導(dǎo)在電話中透露，兵裝集團如何實現(xiàn)海外上市正在運作過程中。
目前，兵裝集團有兩大重點工程：一個是龍騰工程；一個是虎躍工程。所謂龍騰工程就是通過資產(chǎn)重組，實現(xiàn)海外上市；虎躍工程就是組建兵器集團財務(wù)公司，為今后的汽車金融服務(wù)搭建平臺。

　　就在兵裝集團海外上市消息公開前后，長安汽車(000625．SZ)股價一路下探。從9月20日開始，連續(xù)7個交易日長安汽車從每股5．5元最低跌至4．5元，下跌幅度近20％，是近兩年來的最低點。

　　兵裝集團海外上市，被市場普遍認(rèn)為是長安汽車的利空。理由很簡單，如果以長安汽車為主體的南方汽車控股公司在海外上市后，境外的投資者就可以很方便地買到長安的股權(quán)，而不一定非要通過長安B股。所以長安B近期大跌，從而拉動A股的下跌。

　　兵裝上市皆為長安

　　西南證券分析師董建華稱，這次獲得國務(wù)院的批準(zhǔn)后，下面的工作將會提速，兵裝集團大概在半年至一年內(nèi)就可以上市。

　　在2005年工作會議的報告中，兵裝集團總經(jīng)理徐斌曾提出，兵裝集團希望通過業(yè)務(wù)整合與資產(chǎn)重組，把分散的相關(guān)業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)整合在一起，進入資本市場，打開融資通道，實現(xiàn)股票上市。也就是說，兵裝集團將會把旗下的汽車整車企業(yè)和零配件企業(yè)打包上市。

　　除了長安汽車外，兵裝集團還將北方奔馳汽車公司——包括煙臺的大客生產(chǎn)基地、包頭的重卡項目和已納入旗下的重慶鐵馬、河北長安汽車有限公司，以及一些零配件企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)整體打包設(shè)立南方汽車控股公司。據(jù)悉，該公司的資產(chǎn)總額約170億元，凈資產(chǎn)47億元。據(jù)董建華預(yù)計，南方汽車控股公司的募集資金在5億美元左右。

　　兵裝集團的產(chǎn)值里，長安集團貢獻(xiàn)了半壁江山，南方汽車控股公司募集來的資金，將會投入到長安汽車，重點用于扶持長安汽車的發(fā)展，擴大其汽車整車生產(chǎn)能力、汽車零部件的合資合作和汽車自主產(chǎn)品開發(fā)。因而，兵裝集團海外上市，對長安汽車長遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)該是一個利好。

　　長安集團為了實現(xiàn)其“四年產(chǎn)銷過百萬輛，六年銷售收入過千億元”的目標(biāo)，資金問題恰是其目前最重要的大事。

　　長安汽車需要多少錢？

　　近一兩年，長安集團的合資動作頻頻。長安在與福特合作的基礎(chǔ)上，長安、福特和馬自達(dá)三方共同在南京興建的長安福特第二工廠，長安在其中投入20億元。另外，新成立的長安福特馬自達(dá)發(fā)動機公司總投資額逾30億元，長安在其中占股份比例為50％，這意味著長安又要投入15億元。長安福特重慶基地也要擴產(chǎn)至20萬輛，長安在其中的新投入也將不低于10億元。

　　在鈴木項目上，長安鈴木新增資8億元用于擴建產(chǎn)能，長安至少要出資4億元以上。至于長安重組江鈴以后，長安已經(jīng)為江鈴控股投入了5億元現(xiàn)金。但今后至少還得投入5億－10億元。

　　從規(guī)劃來看，長安及其合資企業(yè)在外地規(guī)劃的年生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到175萬輛，要實現(xiàn)這些產(chǎn)能，至少要有60億元以上的資金來運轉(zhuǎn)。加上長安每年還要給新車研發(fā)輸血，以其銷售額的3％—5％計算，也要近10億元。

　　尹家緒在多個場合一再提出，長安集團要在今后的發(fā)展中，堅持裂變式和跨越式發(fā)展相結(jié)合，不排除長安今后還會重組其他企業(yè)。按照近期長安集團公布的計劃，長安集團需要連續(xù)拿出70億至100億元進行投資。

　　按照長安集團公布的財務(wù)數(shù)據(jù)，2004年實現(xiàn)利潤9億元，這樣，僅僅靠企業(yè)自身的資金顯然無法實現(xiàn)上述目標(biāo)。資本市場融資成為必需的選擇。

　　去年9月，長安汽車增發(fā)近1．5億A股獲得了11億元人民幣。這些錢都投入到了CM8的生產(chǎn)當(dāng)中。而短期內(nèi)，長安集團尚難再次利用國內(nèi)股市融資。于是，長安一方面希望其下屬公司——長安民生物流(也就是南方汽車控股)——能在香港上市融一點資金。

　　南方汽車控股如果能夠在境外融到5億美元，就是40多億人民幣，長安就又可以向銀行貸款(9月26日，建設(shè)銀行為兵裝集團授信100億元)，按50％的負(fù)債率計算，長安可以籌集60多億元。這樣，基本上可以解決長安的資金饑渴問題。

　　上市之爭實際是三甲之爭

　　從汽車產(chǎn)銷數(shù)量來看，一汽在百萬輛左右，上汽接近85萬輛，這兩家都已經(jīng)進入了中國汽車行業(yè)的第一陣營。而東風(fēng)、長安和北汽產(chǎn)銷量都在50萬至60萬輛之間。

　　目前，東風(fēng)、長安、北汽和廣汽等四家企業(yè)與一汽、上汽的差距較大，相繼將目標(biāo)瞄準(zhǔn)中國汽車行業(yè)的老三。要想當(dāng)上老三，必須要有雄厚的資金作后盾。在國內(nèi)股改正進行得如火如荼，新股發(fā)行暫停，在國內(nèi)融資暫時無望的情況下，這四家企業(yè)紛紛覬覦海外上市。

　　早在去年12月份，中國證監(jiān)會就已經(jīng)批準(zhǔn)了東風(fēng)汽車在H股上市的計劃。目前，東風(fēng)汽車已經(jīng)向香港聯(lián)交所遞交上市申請，預(yù)計最快在今年年底前掛牌。東風(fēng)汽車融資額為6億美元；而今年6月28日，廣州汽車集團股份有限公司掛牌后，廣汽的當(dāng)務(wù)之急，就是要理順旗下企業(yè)的資產(chǎn)關(guān)系，爭取早日上市。

　　積極境外上市，就是為企業(yè)擴充產(chǎn)能和重組籌錢，東風(fēng)、長安、北汽、廣汽之間的賽跑，才剛剛開始。