廣汽或參股長(zhǎng)豐汽車(chē) 整體上市不考慮借殼

　　近日，廣汽旗下企業(yè)內(nèi)部消息人士向我們透露，廣汽有意合作長(zhǎng)豐汽車(chē)，以擴(kuò)大其資產(chǎn)規(guī)模和細(xì)分領(lǐng)域。這是“廣汽重組長(zhǎng)豐”消息風(fēng)傳半年以來(lái)最明確的信息，這意味著借“推動(dòng)汽車(chē)企業(yè)有效整合”的東風(fēng)，廣汽有望在華南大展拳腳。
 
　　或入股長(zhǎng)豐汽車(chē)

　　“這是肯定的，并且會(huì)很快。”消息人士以此來(lái)強(qiáng)調(diào)廣汽與長(zhǎng)豐汽車(chē)合作的必然性。

　　據(jù)悉，廣汽股份與長(zhǎng)豐汽車(chē)合作并非空穴來(lái)風(fēng)。此前，在廣汽內(nèi)部，華南板塊的福建汽車(chē)和長(zhǎng)豐汽車(chē)一直是其覬覦對(duì)象。由于福建汽車(chē)牽扯到克萊斯勒、三菱、戴姆勒和臺(tái)灣中華汽車(chē)，過(guò)于錯(cuò)綜復(fù)雜，因此整合長(zhǎng)豐汽車(chē)成為廣汽部分管理層的主要思路。

　　然而，整合長(zhǎng)豐汽車(chē)并非易事。興業(yè)證券汽車(chē)分析師表示，長(zhǎng)豐汽車(chē)是上市公司，如要收購(gòu)長(zhǎng)豐汽車(chē)則需要收購(gòu)擁有長(zhǎng)豐汽車(chē)50.61%的長(zhǎng)豐集團(tuán)或從長(zhǎng)豐集團(tuán)手上接盤(pán)所有長(zhǎng)豐汽車(chē)股份。

　　長(zhǎng)豐集團(tuán)始建于1950年，前身為中國(guó)人民解放軍第七三一九工廠，2001年9月才移交湖南省管理。長(zhǎng)豐集團(tuán)業(yè)務(wù)龐雜，除控股長(zhǎng)豐汽車(chē)外，還有零部件、物流和農(nóng)業(yè)等業(yè)務(wù)。因此廣汽不可能對(duì)其展開(kāi)收購(gòu)。而長(zhǎng)豐汽車(chē)貢獻(xiàn)了長(zhǎng)豐集團(tuán)最大收入和利潤(rùn)來(lái)源，因此長(zhǎng)豐集團(tuán)也不可能單獨(dú)出售該股份。

　　在這種情況下，入股成了較為可行的方案。記者了解到，廣汽能獲得入股機(jī)會(huì)，與三菱欲與長(zhǎng)豐汽車(chē)重新合資關(guān)系重大。數(shù)月前，三菱汽車(chē)便已透露，有意與長(zhǎng)豐汽車(chē)成立一家50∶50的合資公司，專門(mén)生產(chǎn)和銷(xiāo)售三菱品牌汽車(chē)。這意味著，三菱必須退出上市公司長(zhǎng)豐汽車(chē)，再與長(zhǎng)豐簽署合資協(xié)議。目前，三菱為長(zhǎng)豐汽車(chē)第二大股東，擁有14.59％的股份。三菱欲退出，廣汽則欲進(jìn)入，一拍即合。不過(guò)，目前三菱重新合資長(zhǎng)豐汽車(chē)一事尚未獲得發(fā)改委和商務(wù)部批復(fù)，因此，三菱將長(zhǎng)豐汽車(chē)股份轉(zhuǎn)讓廣汽一事還未有定論。

　　目前，長(zhǎng)豐汽車(chē)仍然是國(guó)內(nèi)最大的SUV制造商之一，廣汽的參股，有助于進(jìn)入從未染指但增長(zhǎng)可觀的SUV領(lǐng)域。記者獲悉，去年年底，廣汽董事長(zhǎng)張房有曾專程到湖南參觀考察長(zhǎng)豐汽車(chē)。

　　長(zhǎng)豐汽車(chē)總經(jīng)理陳正初5月16日接受電話采訪時(shí)表示，長(zhǎng)豐汽車(chē)對(duì)于企業(yè)間整合重組確實(shí)有些思路，但目前還未有實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)。他形容張房有的來(lái)訪為“兩家企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的正常交往”。

　　不考慮借殼

　　盡管廣汽可能入股，但并不意味著廣汽可能借長(zhǎng)豐汽車(chē)之殼上市。實(shí)際上，參股長(zhǎng)豐汽車(chē)可能只是為擴(kuò)大廣汽本身的地盤(pán)、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)類別，為在H股和A股兩地IPO（首次公開(kāi)發(fā)行）作鋪墊。

　　西南證券資深汽車(chē)分析師董建華表示，以廣汽的資質(zhì)和業(yè)務(wù)，完全沒(méi)必要借長(zhǎng)豐汽車(chē)的殼實(shí)現(xiàn)上市。第一，長(zhǎng)豐汽車(chē)的盤(pán)子過(guò)小，即使后期再注入資產(chǎn)再融資也不能獲得滿意的融資額；第二，長(zhǎng)豐汽車(chē)的殼并不干凈，后期整理比較費(fèi)勁。“如果真去借殼，那才是不可理解的事情�！倍�建華表示。

　　事實(shí)上，借殼確實(shí)不在廣汽股份考慮之列。2005年6月28日廣汽集團(tuán)聯(lián)合省內(nèi)多家強(qiáng)勢(shì)企業(yè)，以及萬(wàn)向集團(tuán)成立廣汽股份時(shí)，定下的目標(biāo)便是IPO。2005年7月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)便已批準(zhǔn)廣汽股份進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

　　時(shí)至今日，廣汽股份已實(shí)現(xiàn)迅速崛起，躍成國(guó)內(nèi)第五大汽車(chē)集團(tuán)。去年廣汽利潤(rùn)超過(guò)百億，在規(guī)模與一汽差距甚大的情況下，利潤(rùn)還有所超出。其倚重的資產(chǎn)廣州豐田、廣州本田、本田出口基地和駿威客車(chē)等均表現(xiàn)優(yōu)異，其中僅駿威客車(chē)去年利潤(rùn)就達(dá)21.7億元。

　　廣汽總經(jīng)理曾慶洪在車(chē)展期間明確表示，雖然還不確定會(huì)選擇在A股還是H股上市，但廣汽一定會(huì)在年內(nèi)整體上市。據(jù)悉，廣汽計(jì)劃在香港H股和內(nèi)地A股市場(chǎng)同時(shí)上市，首次公開(kāi)募股融資額預(yù)計(jì)在9億～20億美元之間，IPO承銷(xiāo)商為包括中金公司在內(nèi)的多家知名投行。

　　在上市之前，參股長(zhǎng)豐即被視為增加投資者興趣的方法，當(dāng)然也是廣汽整合華南的開(kāi)始。曾慶洪就曾透露，在上南整合后，我國(guó)有可能形成四大板塊：北方以一汽為龍頭，華東以上汽為龍頭，華中以東風(fēng)為龍頭，廣汽爭(zhēng)取成為華南板塊的龍頭。