節(jié)能燈。節(jié)能燈產(chǎn)品系列公司實(shí)現(xiàn)銷售收入177.72百萬(wàn)元，比去年增長(zhǎng)22.14%，高于我們預(yù)期，其中主要是毛管銷售收入為64.80百萬(wàn)比去年增長(zhǎng)107.13%，毛利率為23.07%，我們認(rèn)為公司的毛管業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高速的增長(zhǎng)，未來(lái)三年預(yù)計(jì)節(jié)能燈業(yè)務(wù)將增長(zhǎng)20%以上。
HID燈。HID燈的銷售收入為77百萬(wàn)，毛利率為55.33%，和我們預(yù)計(jì)的80百萬(wàn)，55%的毛利率基本相符。同時(shí)公司所擁有4條HID生產(chǎn)線年生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到160萬(wàn)，平均每條線產(chǎn)能為40萬(wàn)，在原來(lái)30萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上有大幅提高，說(shuō)明公司的生產(chǎn)效率大幅提高，并且公司目前訂單情況充裕，訂單排期在1.5個(gè)月左右，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)年符合增長(zhǎng)率將超過(guò)46%。
整車裝配項(xiàng)目。07年4月份公司又購(gòu)進(jìn)一條年產(chǎn)60萬(wàn)的生產(chǎn)線，主要滿足整車配套的需求，同時(shí)，薄型HID汽車燈鎮(zhèn)流器和配套的D1S燈頭的設(shè)計(jì)已基本完成，為進(jìn)入汽車組裝廠作好重要準(zhǔn)備。通過(guò)上市公司多次與上海大眾、吉利等汽車組裝廠的接觸，我們預(yù)計(jì)在8月份整車配套項(xiàng)目將會(huì)有所突破，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展有這重要的意義。
紫外線燈。通過(guò)技改，公司大功率150W~300W紫外線燈的生產(chǎn)工藝、技術(shù)要求、產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國(guó)外同類水平，已進(jìn)入實(shí)際使用階段，完全能夠滿足客戶的要求。06年公司紫外線燈實(shí)現(xiàn)銷售收入14.29百萬(wàn)，高于我們的預(yù)期，毛利率由為05年的49.69%下降到41.34%，說(shuō)明公司是以主動(dòng)降價(jià)來(lái)擴(kuò)展市場(chǎng)，根據(jù)我們對(duì)行業(yè)的理解我們，預(yù)計(jì)未來(lái)三年該業(yè)務(wù)的毛利率水平逐漸趨向于35%。
利潤(rùn)分配預(yù)案。以2006年12月31日總股本102，372，598元為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1元（含稅），同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股，我們認(rèn)為該預(yù)案增加了流通股數(shù)量，提高公司股票在二級(jí)市場(chǎng)上的流動(dòng)性，有利于股價(jià)的穩(wěn)定。
盈利預(yù)測(cè)。根據(jù)公司06年實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，我們適當(dāng)?shù)恼{(diào)整了對(duì)于公司未來(lái)3年的盈利預(yù)測(cè)。我們認(rèn)為公司HID燈隨著市場(chǎng)參與者的增加（如佛山照明）毛利率將有所下降，但是公司銷售依然保持旺盛，預(yù)計(jì)未來(lái)三年年復(fù)合增長(zhǎng)率仍舊保持46%。紫外線燈的毛利率逐漸下降到35%左右，銷售額保持增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)三年公司的EPS分別為0.561、0.719、0.937。
