一汽轎車業(yè)績慘淡 集團(tuán)上市無時間表

　　時至年末，一汽集團(tuán)整體上市作為集團(tuán)2011年必須完成的 “任務(wù)”，卻沒有更多進(jìn)展。無論是人事任命，還是自主品牌銷量和合資企業(yè)股權(quán)仍然撲朔迷離。

　　一汽轎車業(yè)績慘淡 集團(tuán)整體上市無時間表

　　作為一汽集團(tuán)子公司的一汽轎車(000800，SZ)今年以來業(yè)績慘淡。一汽轎車三季報顯示，1~9月公司營業(yè)收入約為257億元，同比下降4.08%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.54億元，同比下降57.79%，基本每股收益與稀釋每股收益均下降57.79%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為-21億元，同比大幅下降157.92%。

　　中原證券出示的分析師報告顯示，一汽轎車2011年第三季度銷量增速排名倒數(shù)第二，同比負(fù)增長26.45%。分析財報可以看出，業(yè)績不佳的主要原因在于三季度期末預(yù)付在建工程項目款及采購進(jìn)口零件預(yù)付款增加。就在今年8月，在資金壓力巨大的情況下，一汽轎車仍宣布斥資35億元進(jìn)行三大整車項目和產(chǎn)能擴(kuò)建工程。

　　三季度一汽轎車凈虧5000萬

　　財報顯示，1~9月，一汽轎車歸屬于上市公司股東的凈利潤7.54億元，同比下降57.79%。高華證券出示的研報顯示，一汽轎車2011年三季度凈虧損5000萬元，同比下滑116%。高華證券認(rèn)為，“這較我們之前的預(yù)測低113%”。

　　一汽轎車分析這一虧損時稱，貨幣政策收緊、通貨膨脹加劇和汽車鼓勵政策退出等一系列因素導(dǎo)致國內(nèi)乘用車市場增速大幅下滑，公司產(chǎn)品受到較大沖擊。

　　信達(dá)證券汽車行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，乘用車銷售整體呈現(xiàn)增量不增利的現(xiàn)象，車企在三季度大多采取了以價換量的銷售策略。所以，雖然大部分車企三季度的營業(yè)收入同比增速快于二季度，但是盈利能力并沒有提升。

　　對于一汽轎車而言，旗下奔騰和馬自達(dá)品牌今年均未達(dá)到行業(yè)水平，馬自達(dá)品牌今年受日本地震影響嚴(yán)重，至今沒有完全恢復(fù)，馬六和睿翼都沒有持續(xù)強(qiáng)勁的市場表現(xiàn)。

　　銷量難以提升的同時，車型品牌溢價普遍偏低，因此利潤也難以提升。新華信汽車營銷策略服務(wù)總經(jīng)理王春燕告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在北方市場，德系品牌消費群普遍高于日系品牌。同時，隨著品牌溢價在汽車產(chǎn)品中體現(xiàn)越發(fā)突出，德系品牌利潤普遍高于日系。即使在全國范圍，日系品牌也無法延續(xù)前兩年超越德系的狀況。

　　布局自主品牌存風(fēng)險

　　對于一汽將在廣州車展(微博)發(fā)布自主轎車“歐朗”新品牌的消息，一汽并未給出官方回應(yīng)。

　　無論名稱如何，一汽轎車重新規(guī)劃自主產(chǎn)品序列自年中統(tǒng)一標(biāo)示就已開始。“大自主、全覆蓋”的戰(zhàn)略規(guī)劃已見雛形。新品牌定位中低端市場，即此前被稱為奔騰B30的小型車，該車型最早明年3月上市。

　　在一汽集團(tuán)內(nèi)部，對于自主品牌的重視和大布局在去年自主品牌年度百萬輛下線時已體現(xiàn)。但是，今年全年，一汽整體布局在人事等方面波動較大，分析師告訴記者，“整體上市還沒理順，還沒精力顧及經(jīng)營層面。”

　　然而，整體市場環(huán)境留給一汽的時間已經(jīng)不多。按照汽車行業(yè)普遍情況，汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整期將至少延續(xù)2~3年，也就是說，在一汽自主品牌全面布局的近兩年，并沒有良好的成長空間。

　　分析認(rèn)為，當(dāng)汽車集團(tuán)大規(guī)模、全覆蓋布局自主品牌市場，風(fēng)險無疑大幅增加。這一點無論從長安汽車(微博)，還是一汽集團(tuán)的近期財報都有所體現(xiàn)。分析師告訴記者，雖然這種擴(kuò)張方式存在長期盈利預(yù)期，但當(dāng)市場出現(xiàn)波動，資金壓力加大以及前期投入無法形成收益都有可能導(dǎo)致危機(jī)。

　　預(yù)計全年利潤大幅縮水

　　一波三折的一汽集團(tuán)整體上市今年或許依然無解。對此，汽車業(yè)內(nèi)分析師告訴記者，一汽上市的整體問題主要在于合資公司方面，而自主品牌轎車對于上市而言，并不會產(chǎn)生影響，“無非報表是否好看的問題”。

　　一汽集團(tuán)是目前國內(nèi)四大汽車集團(tuán)中唯一尚未整體上市的企業(yè)。今年以來，隨著上汽集團(tuán)整體上市方案的敲定，有關(guān)一汽集團(tuán)整體上市的消息備受矚目。盡管去年年底股份公司掛牌的愿望未能實現(xiàn)，但有關(guān)一汽集團(tuán)整體上市的猜測從未停止。

　　“上市的重要作用之一就是解決自主品牌發(fā)展的資金問題。因為一汽集團(tuán)商用車部分盈利，自主品牌轎車的虧損并不直接影響其上市進(jìn)程。”上述分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，一汽整體上市對于自主品牌的幫助同樣不會很大，自主品牌的發(fā)展不能只靠吆喝，“指望上市就能把一汽自主品牌轎車?yán)�入快速發(fā)展軌道，并不現(xiàn)實。”

　　一汽轎車在最新發(fā)布的財報預(yù)警中稱，預(yù)計公司今年全年利潤將大幅下降，預(yù)計2011年全年利潤在人民幣3.72億~9.30億元，較2010年人民幣18.6億元的利潤水平大幅下降50%~80%。

　　中原證券行業(yè)分析師徐敏峰告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，預(yù)計一汽轎車在2011年銷售負(fù)增長，同時小幅盈利，盈利水平大幅下降。而高華證券分析報告則稱，由于銷量疲弱且成本上升，該分析報告將2011年凈利潤預(yù)測由此前的16億元下調(diào)至9.3億元，2011~2013年每股盈利預(yù)測下調(diào)7%~42%。

文/騰訊汽車