2023新能源車企面臨洗牌，誰(shuí)最具投資價(jià)值

　　【太平洋汽車 行情頻道】特斯拉降價(jià)引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)，大有愈演愈烈的趨勢(shì)。

今年1月初，特斯拉全系直降2萬(wàn)-4.8萬(wàn)元，創(chuàng)歷史新低，僅有小鵬與問(wèn)界迅速跟進(jìn)。

進(jìn)入2月后，面對(duì)差強(qiáng)人意的1月銷售數(shù)據(jù)，更多新能源車企為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)而加入了降價(jià)促銷的隊(duì)伍，曾揚(yáng)言絕不降價(jià)的蔚來(lái)汽車日前“清庫(kù)存”，優(yōu)惠幅度最高達(dá)到10萬(wàn)元。隨著埃安、零跑、哪吒、比亞迪等品牌的加入，價(jià)格戰(zhàn)從中高端市場(chǎng)不斷下探，入門級(jí)微型車五菱宏光MINI也卷了進(jìn)來(lái)。

對(duì)于目前普遍處于虧損狀態(tài)、毛利率偏低的國(guó)內(nèi)新能源車企而言，卷入價(jià)格戰(zhàn)、尋求以價(jià)換量，無(wú)異于飲鴆止渴，又有多少車企能從殘酷的價(jià)格戰(zhàn)中活下來(lái)？多位車圈大佬感嘆，“2023-2025年是極為殘酷的淘汰賽”，“60%-70%的品牌會(huì)面臨關(guān)停并轉(zhuǎn)”。

價(jià)格戰(zhàn)背后的較量

最恐怖的是，作為這輪價(jià)格戰(zhàn)的始作俑者，特斯拉還有較大的降價(jià)空間。未來(lái)會(huì)不會(huì)再舉“價(jià)格屠刀”，價(jià)格又會(huì)下探到什么價(jià)位，沒(méi)人知道特斯拉的底牌。

特斯拉2022年報(bào)顯示，受去年10月開(kāi)始的降價(jià)影響，第四季度汽車業(yè)務(wù)毛利率同比下降4.7%，但毛利率仍高達(dá)25.9%，2022年單車凈利潤(rùn)約9600美元（約合人民幣6.5萬(wàn)元）。像今年1月最高直降4.8萬(wàn)元后，特斯拉仍然有不錯(cuò)的盈利空間。

業(yè)內(nèi)人士指出，高毛利率是支撐特斯拉降價(jià)的底氣，其實(shí)現(xiàn)毛利率的重要途徑是成本控制。特斯拉選擇在上海、柏林等產(chǎn)業(yè)鏈成熟的城市建設(shè)超級(jí)工廠，通過(guò)提高零部件供應(yīng)本土采購(gòu)率、電池技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)計(jì)及制造環(huán)節(jié)創(chuàng)新等方式大幅降低成本。據(jù)特斯拉CEO馬斯克透露，正在研發(fā)下一代車型平臺(tái)，成本將會(huì)是現(xiàn)有平臺(tái)的一半。

由此可見(jiàn)，價(jià)格戰(zhàn)的背后，主要是核心技術(shù)、供應(yīng)鏈等體系化實(shí)力的較量。相比普遍沒(méi)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；陀男聞?shì)力車企，比亞迪、吉利等實(shí)力雄厚的傳統(tǒng)龍頭車企更具優(yōu)勢(shì)，在應(yīng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)時(shí)顯得更游刃有余。

不少機(jī)構(gòu)尤其看好吉利汽車，認(rèn)為吉利是傳統(tǒng)車企中唯一擁有SEA、CMA等四大世界級(jí)模塊化架構(gòu)的車企，架構(gòu)造車不僅能大大縮短新車研發(fā)周期，還能覆蓋A-E級(jí)車全尺寸車型，可以讓旗下不同品牌的眾多車型共用一個(gè)平臺(tái)，更多的零部件可通用，從而有效降低單車成本，更快實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

吉利還直接叫板特斯拉，在20~30萬(wàn)級(jí)新能源車市場(chǎng)發(fā)布全新中高端系列。2月16日，吉利將新系列正式命名為“吉利銀河”，首款車型將推出純電和插電混動(dòng)兩種動(dòng)力版本，預(yù)計(jì)分別搭載SEA浩瀚平臺(tái)和吉利雷神智擎Hi·X模塊化平臺(tái)的最新技術(shù)。其中，SEA浩瀚平臺(tái)在三電、自動(dòng)駕駛、智能、性能、安全、空間等方面都處于行業(yè)領(lǐng)先水平，是目前全球最高效的智能電動(dòng)汽車解決方案，也是吉利在純電市場(chǎng)阻擊特斯拉的“殺手锏”。

而比亞迪、埃安等車企嘗試發(fā)布百萬(wàn)級(jí)高端品牌來(lái)提高毛利率。但樹(shù)立高端品牌形象不是一朝一夕的事情，而且新品牌與現(xiàn)有產(chǎn)品差別太大，研發(fā)、生產(chǎn)、渠道等各方面復(fù)用率低，資源投入大、見(jiàn)效慢，會(huì)嚴(yán)重拖累其盈利能力。

厲兵秣馬下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

特斯拉提升盈利能力的另一個(gè)重要途徑，就是軟件服務(wù)。

2022年，特斯拉FSD（全自動(dòng)駕駛）售價(jià)1.5萬(wàn)美元（約人民幣10萬(wàn)元），訂閱價(jià)格為199美元/月，而目前Model 3起售價(jià)僅22.99萬(wàn)元。據(jù)特斯拉披露的財(cái)報(bào)顯示，2022年四季度，F(xiàn)SD為特斯拉帶來(lái)3.24億美元收入，所實(shí)現(xiàn)的遞延收入部分的毛利率高達(dá)90%。

業(yè)界普遍認(rèn)為，未來(lái)汽車硬件將逐步標(biāo)準(zhǔn)化模塊化，駕駛、娛樂(lè)等用車體驗(yàn)的差異主要由軟件決定，即軟件定義汽車。硬件標(biāo)準(zhǔn)化、軟件付費(fèi)的模式，將成為未來(lái)行業(yè)主流。

特斯拉把硬件價(jià)格一降再降，試圖構(gòu)建軟硬件協(xié)同生態(tài)，賺整個(gè)生態(tài)的錢。相比之下，比亞迪更像是賣車、賣電池的硬件公司，當(dāng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入下半場(chǎng)智能化競(jìng)爭(zhēng)，比亞迪還亟需補(bǔ)課追趕；“蔚小理”受限于規(guī)模，扛不起對(duì)抗特斯拉的大旗；智能化做得比較好，又具有一定規(guī)模優(yōu)勢(shì)的自主車企，必需是吉利汽車。

吉利對(duì)智能座艙、自動(dòng)駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、車載芯片等進(jìn)行了全域布局，去年成功發(fā)射“吉利未來(lái)出行星座”首軌九星，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)具備衛(wèi)星通訊和定位、高精地圖和導(dǎo)航、汽車芯片以及軟硬件全棧自研的汽車企業(yè)，天地一體的“智能吉利科技生態(tài)圈”為決勝智能化下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

目前，吉利全新一代“NOA高階智駕輔助系統(tǒng)”已經(jīng)在博越L、領(lǐng)克09 EM-P等車型上應(yīng)用，可實(shí)現(xiàn)車輛智能應(yīng)對(duì)自動(dòng)上下匝道、自動(dòng)變道等100多種高速駕駛場(chǎng)景，獲得用戶普遍好評(píng)。

今年1月，吉利星睿智算中心正式上線，云端總算力達(dá)81億億次每秒，是國(guó)內(nèi)車企自建規(guī)模最大的智算中心，作為“超級(jí)大腦”，將顯著提升吉利智能駕駛的研發(fā)效率與智能化用車體驗(yàn)。

可以預(yù)見(jiàn)，比電動(dòng)化投入更大的智能化競(jìng)爭(zhēng)，將加快淘汰賽的進(jìn)程。吉利憑借多年積累與雄厚實(shí)力，人無(wú)我有、人有我優(yōu)的體系化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已初步顯現(xiàn)。其全面架構(gòu)化造車已邁出了“軟件定義汽車”的第一步，為智能網(wǎng)聯(lián)汽車賦能的“智能吉利科技生態(tài)圈”，更加突顯吉利汽車的科技屬性，也將帶給資本市場(chǎng)更多的增長(zhǎng)想象空間。

（太平洋汽車 衡水01）