據(jù)了解，S佳通（600182）之所以沒股改，是因?yàn)镾佳通各方股東一直未就股改方案達(dá)成一致，目前S佳通第一大股東為佳通輪胎(中國)投資公司（外資），占公司總股本的44.43％。2003年世界輪胎巨頭佳通集團(tuán)以9789萬元競(jìng)買購得15107萬股樺林輪胎國有股權(quán)，成為第一大股東，這是第一例外商收購國內(nèi)上市公司的案例, 被譽(yù)為“外資并購第一股”，緊接著佳通輪胎將福建佳通51%股權(quán)與公司整體資產(chǎn)進(jìn)行置換，使公司基本面產(chǎn)生脫胎換骨的變化。
佳通輪胎是中國市場(chǎng)最大的輪胎供應(yīng)商，全國四大輪胎生產(chǎn)基地之一，輪胎行業(yè)的龍頭地位優(yōu)勢(shì)明顯，近年加速進(jìn)攻輪胎零售市場(chǎng)，在全國各地增設(shè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，形成龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)。在成功置入福建佳通輪胎公司股權(quán)后，公司經(jīng)營業(yè)績(jī)步入高速成長(zhǎng)的快車道。福建佳通是佳通集團(tuán)在中國的五大輪胎生產(chǎn)基地之一，其半鋼胎生產(chǎn)能力在佳通輪胎五個(gè)工廠中排名第一，同時(shí)也是中國目前最大的半鋼胎生產(chǎn)企業(yè)。
但是佳通輪胎卻一直沒有進(jìn)行股改，記者幾次聯(lián)系佳通輪胎，但其董秘卻幾次避而不見。后來，一位要求匿名的內(nèi)部人員向記者透露：佳通輪胎的股改沒有時(shí)間表，大股東未提出一致的股改方案，非流通股股東都不同意股改，提出股改動(dòng)議的非流通股股東持股數(shù)尚未達(dá)到《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》規(guī)定的三分之二的界限。由于佳通輪胎股份有限公司各方股東對(duì)公司股權(quán)分置改革方案存在較大分歧，沒有確定的股改方案，公司未能在2006年內(nèi)啟動(dòng)股改。據(jù)了解，主要非流通股股東曾就股改形成初步預(yù)案，但此預(yù)案與部分流通股股東的期望值相比有較大差距，推動(dòng)公司股改的時(shí)機(jī)尚不成熟，因此公司至今未能啟動(dòng)股改。
記者采訪了另一位知情人士，該人士說：其實(shí)S佳通輪胎外資控股股東本身非常愿意參與股改，但他們?yōu)槭召徤鲜泄驹冻隽司薮蟮某杀�，加上它們認(rèn)為自己持股比例極低，不愿意付出較高的對(duì)價(jià)，所以佳通輪胎的股改，是他們最不想說的話題。
對(duì)于股改支付對(duì)價(jià)的問題，記者采訪了有關(guān)證券方面的一位專家，該專家認(rèn)為：首先，股改對(duì)價(jià)的確從表面上看是非流通股東對(duì)流通股股東的讓利，但這種利益的流動(dòng)是雙向的，非流通股股東在出讓對(duì)價(jià)的同時(shí)獲得了股份的上市流通權(quán)。因此，非流通股東的讓利只是表示了雙務(wù)合同的一個(gè)環(huán)節(jié)，卻未能揭示互惠雙贏的合同實(shí)質(zhì)。并且“讓利說”在實(shí)踐中容易誤導(dǎo)非流通股股東，認(rèn)為讓利是自己的權(quán)利，而非義務(wù)，誤認(rèn)為讓利與否、讓多少利全在于自己的喜好。佳通輪胎如果不盡快實(shí)施股改，就有被陷入邊緣化的風(fēng)險(xiǎn)，日后更不能融資。其次，非流通股股東的承諾本質(zhì)上是其對(duì)自身權(quán)利的處分，不屬于公司事項(xiàng)，無須以股東會(huì)決議等法律文件作為其生效的條件。
佳通輪胎2005年12月31日發(fā)布董事會(huì)公告稱：調(diào)整公司唯一控股子公司“福建佳通”的固定資產(chǎn)折舊政策,平均每年少提折舊約3500萬元，2005年實(shí)際因該政策調(diào)整而增加公司合并凈利潤1688萬元。姑且不論按“福建佳通”7.5%的外商投資企業(yè)所得稅率每年要多繳納企業(yè)所得稅200多萬元，如果將公司2004年度與控股股東置換資產(chǎn)時(shí)的承諾聯(lián)系起來看,一塊巨大的利益顯現(xiàn)出來！而因?yàn)檎叟f政策的調(diào)整，控股股東又將少支付給公司數(shù)千萬元的投資收益補(bǔ)償！
記者通過相關(guān)資料了解到，因該股的流通股東中包括投資基金、保險(xiǎn)公司和社保五大機(jī)構(gòu)，它們不少均是新進(jìn)或大幅增持，日后雙方將有一個(gè)討價(jià)還價(jià)過程，這對(duì)市場(chǎng)就是一個(gè)大機(jī)會(huì)！而且該公司基本面還迎來重大的轉(zhuǎn)折，因?yàn)樵摴驹谕赓Y入主并注入核心資產(chǎn)之后，基本面已經(jīng)發(fā)生徹底變化。大股東新加坡佳通集團(tuán)還準(zhǔn)備將其下屬的安徽佳通、重慶佳通、銀川佳通等在華的全部資產(chǎn)都注入佳通輪胎，把佳通輪胎打造為其在華的輪胎產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。
從去年4月1日起，我國現(xiàn)行消費(fèi)稅有所變動(dòng)。這次政策調(diào)整將汽車輪胎10%的稅率下調(diào)到3%，子午線輪胎繼續(xù)實(shí)行免稅政策。這對(duì)于生產(chǎn)半鋼子午線輪胎的佳通輪胎來說則是一個(gè)重要的長(zhǎng)期利好。
同時(shí)中國是世界輪胎第一大生產(chǎn)國和第三大消費(fèi)國，橡膠輪胎行業(yè)屬于高能耗和高污染行業(yè)，因此國外的輪胎制造企業(yè)不斷地將生產(chǎn)基地向中國及亞洲轉(zhuǎn)移，包括法國米其林、美國固特異、日本普利司通等在內(nèi)的世界輪胎巨頭前十強(qiáng)均已在中國投資設(shè)廠，這些跨國輪胎公司使用的輪胎模具大部分需要從國外進(jìn)口，進(jìn)口輪胎模具的市場(chǎng)占有率約為三分之一。人民幣升值對(duì)其形成利好！而在輪胎行業(yè)，橡膠占輪胎成本約為50%，2006年9月以來隨著國際原油價(jià)格的回落，合成橡膠價(jià)格也隨之下降，目前17000元/噸的價(jià)格較2006年最高價(jià)已下降了10000元/噸，因此公司2007年業(yè)績(jī)將迎來拐點(diǎn)！
鑒于以上幾點(diǎn)，有專家認(rèn)為, 外資股東不應(yīng)該只在對(duì)價(jià)那一點(diǎn)點(diǎn)的小利益上打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，不要只看見眼前的芝麻，而丟了西瓜，如果佳通輪胎的業(yè)績(jī)是真實(shí)的，那么，股改后的佳通輪胎的股價(jià)將會(huì)大幅上揚(yáng)的可能性非常之大，非流通股東支付的對(duì)價(jià)將會(huì)很快地得到補(bǔ)償。
那么，佳通輪胎股改何時(shí)開始?
