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從近年來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)看，汽車工業(yè)已成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。支持汽車工業(yè)的發(fā)展是金融業(yè)義不容辭的責(zé)任，而汽車工業(yè)的發(fā)展也對(duì)金融業(yè)提出了新的課題。在我國(guó)，汽車金融服務(wù)業(yè)的興起便是汽車業(yè)與金融業(yè)互動(dòng)的結(jié)果。
從國(guó)外實(shí)踐看，汽車金融服務(wù)通常指汽車銷售過(guò)程中對(duì)消費(fèi)者或經(jīng)銷商所提供的融資及其它金融服務(wù)，包括對(duì)經(jīng)銷商的庫(kù)存融資和對(duì)用戶的消費(fèi)信貸或融資租賃等。目前全球每年新舊車銷售收入約1．3萬(wàn)億美元，其中30%(3850億美元)是現(xiàn)金銷售，約70%(9150億美元)有融資性安排。由此可見(jiàn)汽車金融業(yè)是個(gè)規(guī)模很大的產(chǎn)業(yè)。而且這個(gè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)比較成熟，年增長(zhǎng)率在2%至3%左右。
現(xiàn)在，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個(gè)買(mǎi)方市場(chǎng)階段，包括汽車業(yè)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的形成，必須著力于培育市場(chǎng)需求。就汽車業(yè)發(fā)展而言，一方面，近5年來(lái)生產(chǎn)能力(特別是轎車)有了很大提高，另一方面，市場(chǎng)需求則相對(duì)不足，致使生產(chǎn)能力平均閑置率高達(dá)30%，這一狀況和我國(guó)汽車市場(chǎng)的巨大容量很不相稱。導(dǎo)致這一狀況的原因固然很多，但缺乏相應(yīng)的金融服務(wù)無(wú)疑是一個(gè)重要因素。因此，大力推動(dòng)我國(guó)汽車金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，無(wú)論對(duì)推動(dòng)汽車業(yè)的發(fā)展，還是對(duì)于擴(kuò)大內(nèi)需的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，都顯得十分迫切和必要。
在全面建設(shè)小康社會(huì)的發(fā)展階段，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的汽車業(yè)，現(xiàn)在迫切需要得到金融服務(wù)業(yè)的支持。因此，建立專門(mén)的汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，不僅關(guān)系到汽車消費(fèi)，關(guān)系到金融業(yè)的拓展，也直接影響著宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，這是一個(gè)亟需解決的問(wèn)題。
一、現(xiàn)有市場(chǎng)主體不能適應(yīng)汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展需求
就我國(guó)金融業(yè)的現(xiàn)狀而言，明顯存在著與汽車金融服務(wù)專業(yè)化發(fā)展不適應(yīng)的問(wèn)題�，F(xiàn)階段我國(guó)的金融業(yè)具有壟斷競(jìng)爭(zhēng)型結(jié)構(gòu)特征。一方面，銀行業(yè)特別是國(guó)有商業(yè)銀行壟斷了大多數(shù)金融資源，在服務(wù)對(duì)象和經(jīng)營(yíng)功能上基本上完全雷同；另一方面，具有專業(yè)金融特色的財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)規(guī)模又太小，不到銀行業(yè)的3%，而極為有限的資產(chǎn)不僅為多家企業(yè)集團(tuán)分割，而且還照搬商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式，為企業(yè)集團(tuán)提供全方位的金融服務(wù)，基本起不到促進(jìn)特定產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的作用。
1、商業(yè)銀行缺乏對(duì)汽車業(yè)的持續(xù)支持
國(guó)有商業(yè)銀行是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的主體，擁有雄厚的資金實(shí)力、廣泛的客戶群體和信用資料以及完善的分支機(jī)構(gòu)和結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。在為客戶提供汽車金融服務(wù)的同時(shí)，還可以為其提供全面的金融服務(wù)。
但是由于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的綜合性，其目的是獲得存貸款利差，而不在于保證一個(gè)特定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域穩(wěn)定連續(xù)的金融服務(wù)。在汽車業(yè)不景氣的情況下，商業(yè)銀行就會(huì)收縮相應(yīng)的金融服務(wù)，這就與汽車業(yè)大批量生產(chǎn)和銷售體制的特點(diǎn)要發(fā)生沖突。
汽車行業(yè)是典型的資金密集型規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè)，當(dāng)大量投資形成大批量生產(chǎn)能力時(shí)，必須通過(guò)強(qiáng)有力的金融服務(wù)才能形成相應(yīng)的需求增長(zhǎng)速度，否則生產(chǎn)能力的閑置將導(dǎo)致大量的投資浪費(fèi)，嚴(yán)重制約汽車業(yè)的發(fā)展。正因如此，汽車行業(yè)的發(fā)展就必須以連續(xù)穩(wěn)定的市場(chǎng)需求作保證，相應(yīng)的金融服務(wù)必須將促進(jìn)汽車銷售作為首要目標(biāo)。與汽車制造商設(shè)立的財(cái)務(wù)公司相比，商業(yè)銀行顯然缺乏保證汽車銷售穩(wěn)定增長(zhǎng)的直接利益關(guān)聯(lián)，這也是汽車制造商設(shè)立財(cái)務(wù)公司的最初動(dòng)機(jī)。
2、國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司優(yōu)勢(shì)難以發(fā)揮
國(guó)內(nèi)目前有7家汽車企業(yè)集團(tuán)設(shè)立的財(cái)務(wù)公司，但受制于下列因素，其專業(yè)化優(yōu)勢(shì)還難以發(fā)揮。
(1)汽車企業(yè)集團(tuán)規(guī)模不夠。我國(guó)財(cái)務(wù)公司服務(wù)和從屬于單一的企業(yè)集團(tuán)，由于企業(yè)集團(tuán)本身規(guī)模不夠，財(cái)務(wù)公司的授信規(guī)模必然也不經(jīng)濟(jì)，這在汽車行業(yè)表現(xiàn)尤其突出。目前我國(guó)汽車總銷售額大約只相當(dāng)于美國(guó)通用汽車公司的50%，規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性相差甚遠(yuǎn)。因此其專業(yè)化優(yōu)勢(shì)不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。
(2)業(yè)務(wù)功能不專一�，F(xiàn)行財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)功能主要圍繞企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展需要而定，根據(jù)《財(cái)務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的作用主要是為企業(yè)集團(tuán)技術(shù)改造、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品銷售提供中長(zhǎng)期融資。財(cái)務(wù)公司為產(chǎn)品銷售融資只是其中的一項(xiàng)職能，這就更加限制了財(cái)務(wù)公司在汽車銷售融資中專業(yè)化優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮。
(3)資金來(lái)源的制約�！敦�(cái)務(wù)公司管理暫行辦法》規(guī)定，財(cái)務(wù)公司不能在企業(yè)集團(tuán)之外融資，即使是集團(tuán)內(nèi)資金，財(cái)務(wù)公司也只能吸收一小部分，平均不到10%，因此財(cái)務(wù)公司目前無(wú)力對(duì)集團(tuán)產(chǎn)品促銷提供大規(guī)模的金融支持。
3、汽車制造商和經(jīng)銷商不是汽車金融服務(wù)主要提供者
汽車制造商及經(jīng)銷商以賒銷方式銷售產(chǎn)品，屬于原始的商業(yè)信用，這一方式必然受制于制造商或經(jīng)銷商的現(xiàn)金流量，違反了生產(chǎn)資金與銷售資金相分離的原則，因此不可能成為汽車金融服務(wù)的主要形式。
二、大力發(fā)展我國(guó)專業(yè)化的汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)
根據(jù)我國(guó)汽車業(yè)及金融業(yè)發(fā)展的總體要求，適應(yīng)加入WTO之后汽車業(yè)及相關(guān)金融服務(wù)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)需要，我國(guó)汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的基本目標(biāo)是:通過(guò)組建專業(yè)化的汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和完善相關(guān)的配套措施，推動(dòng)汽車金融服務(wù)業(yè)的適當(dāng)超前增長(zhǎng)，并以此促進(jìn)汽車市場(chǎng)的培育和汽車業(yè)的聯(lián)合和重組，從而提升我國(guó)汽車業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。
建立我國(guó)專業(yè)的汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，可以有三種模式:一是獨(dú)立財(cái)務(wù)公司模式，二是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司模式；三是中外合資財(cái)務(wù)公司模式。
1、獨(dú)立財(cái)務(wù)公司模式
獨(dú)立財(cái)務(wù)公司是指獨(dú)立于單一企業(yè)集團(tuán)的專業(yè)汽車財(cái)務(wù)公司。這類機(jī)構(gòu)在資本金、營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源和運(yùn)用方面不受現(xiàn)行企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的制約。設(shè)立這類機(jī)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)是有利于形成一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，從而促進(jìn)這一市場(chǎng)專業(yè)化水平的提高，而且通過(guò)金融服務(wù)的聯(lián)合也有利于推動(dòng)國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)的兼并重組，從而增強(qiáng)汽車業(yè)在加入WTO之后的整體競(jìng)爭(zhēng)力。在設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)方面，應(yīng)先高后低，初始階段應(yīng)將制定較高的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，目的是形成專業(yè)機(jī)構(gòu)和銀行相互競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。隨著這一市場(chǎng)的發(fā)展，市場(chǎng)需求得到充分開(kāi)發(fā)，可降低設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，以造就更多的市場(chǎng)主體參與競(jìng)爭(zhēng)，推進(jìn)市場(chǎng)的專業(yè)化發(fā)展。
2、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司模式
這一模式下的汽車金融機(jī)構(gòu)仍然隸屬于單一企業(yè)集團(tuán)，但隨著其業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向單一汽車銷售融資，在資金來(lái)源與運(yùn)用方面應(yīng)逐漸突破單一企業(yè)集團(tuán)的限制，賦予其與第一類獨(dú)立財(cái)務(wù)公司平等的競(jìng)爭(zhēng)條件。
3、中外合資模式
鑒于合資企業(yè)是我國(guó)汽車業(yè)的生產(chǎn)主體，因此在銷售和金融服務(wù)方面也可借鑒這一模式。這一模式有兩個(gè)好處:一是發(fā)揮雙方在汽車金融服務(wù)領(lǐng)域的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，二是通過(guò)金融服務(wù)的聯(lián)合，強(qiáng)化了雙方在汽車制造方面的利益關(guān)聯(lián)，有利于吸引更多的外資提升我國(guó)的汽車制造業(yè)水平。
三、開(kāi)辟專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源
我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)以銀行業(yè)特別是國(guó)有商業(yè)銀行為主體，一方面，國(guó)有銀行占有存貸款70%以上的份額，但不可能也不應(yīng)當(dāng)完全承擔(dān)推進(jìn)汽車金融服務(wù)專業(yè)化的職能。而從另一方面講，無(wú)論以上述何種形式建立的專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，都可能面臨資金來(lái)源的制約。因此，推進(jìn)汽車金融服務(wù)專業(yè)化，必須在銀行和專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行合理分工，即銀行通過(guò)適當(dāng)方式向?qū)I(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)融資，汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)向經(jīng)銷商及用戶授信。通過(guò)專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，可以在促進(jìn)汽車金融服務(wù)專業(yè)化的同時(shí)，降低汽車金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
1、以應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行貸款
汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)主要資產(chǎn)是各類應(yīng)收賬款，這類資產(chǎn)具有穩(wěn)定的預(yù)期收益和現(xiàn)金現(xiàn)量，適宜用來(lái)向銀行質(zhì)押貸款，一方面保證了汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在不影響業(yè)務(wù)擴(kuò)張的同時(shí)獲得新的流動(dòng)性支持；另一方面商業(yè)銀行由于獲得了具有穩(wěn)定現(xiàn)金流量的資產(chǎn)抵押，因此資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)大大下降。
2、商業(yè)票據(jù)及公司債發(fā)行
發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債是國(guó)外汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)融資的一個(gè)重要渠道。汽車銷售融資中擁有大量的具有穩(wěn)定現(xiàn)金流量的應(yīng)收賬款，因此構(gòu)成其發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債融資的基礎(chǔ)。
我國(guó)目前的商業(yè)票據(jù)實(shí)際是一種結(jié)算工具，缺乏融資性商業(yè)性票據(jù)。在專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)建立后，可直接以短期應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行等機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行融資性商業(yè)票據(jù)融資，另一方面，也可以長(zhǎng)期應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行等機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行公司債融資。
3、開(kāi)辦購(gòu)車儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)
購(gòu)車專項(xiàng)儲(chǔ)蓄的特點(diǎn)是資金的來(lái)源與運(yùn)用緊密結(jié)合，從而形成一個(gè)類似"封閉貸款"式的循環(huán)。其好處是(1)降低了融資成本，由于是用于購(gòu)車的專項(xiàng)儲(chǔ)蓄，因此可以支付低于普通存款的利息；(2)有利于控制今后對(duì)儲(chǔ)戶貸款的風(fēng)險(xiǎn)；(3)有利于對(duì)客戶開(kāi)展全方位的金融服務(wù)。由于汽車金融服務(wù)是具有廣大客戶群的零售銀行業(yè)務(wù)，因此適合以儲(chǔ)蓄方式吸收資金。從另一方面看，由于購(gòu)車儲(chǔ)蓄是和貸款購(gòu)車這一特定交易緊密聯(lián)系在一起的，因此并不具有一般意義上的存款支付風(fēng)險(xiǎn)。如果嚴(yán)格以其貸款資產(chǎn)的一定比例(例如80%)吸收存款，即使出現(xiàn)存款支付危機(jī)，也可以貸款資產(chǎn)向銀行獲得質(zhì)押融資。因此這種存款的作用更類似分期付款合同中的定金，只不過(guò)現(xiàn)在以儲(chǔ)蓄的方式支付定金，其好處有兩點(diǎn)，一是加快了"定金"的積累速度，形成汽車金融服務(wù)從儲(chǔ)蓄到汽車消費(fèi)的一個(gè)完整資金循環(huán)；二是能給購(gòu)車人以一定的利息回報(bào)，從而增強(qiáng)了業(yè)務(wù)的吸引力。
在以上三種方式中，發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債直接受制于金融市場(chǎng)的發(fā)育程度，短期內(nèi)只能作為一種補(bǔ)充形式。以應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行貸款(包括貼現(xiàn))以及吸收購(gòu)車儲(chǔ)蓄將成為專業(yè)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要資金來(lái)源。
國(guó)際汽車金融服務(wù)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
汽車金融服務(wù)最初是汽車制造商在上世紀(jì)1920年代前后向用戶提供汽車銷售分期付款時(shí)開(kāi)始的。然而分期付款雖然促進(jìn)了銷售，但大大占用了制造商的資金。隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，必須設(shè)法從社會(huì)籌集資金。因此，大眾集團(tuán)在1930年代推出了針對(duì)"甲殼蟲(chóng)"汽車的購(gòu)車儲(chǔ)蓄計(jì)劃，向甲殼蟲(chóng)的未來(lái)消費(fèi)者募集資金，此舉首開(kāi)了汽車金融服務(wù)向社會(huì)融資的先例。
然而，最早的汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)是1919年美國(guó)通用汽車設(shè)立的通用汽車票據(jù)承兌公司，該公司專門(mén)承兌或貼現(xiàn)通用汽車經(jīng)銷商的應(yīng)收賬款票據(jù)。由于設(shè)立了專門(mén)的汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，分離了汽車制造和銷售環(huán)節(jié)的資金，使得汽車銷售空前增長(zhǎng)，適應(yīng)了汽車進(jìn)入大批量生產(chǎn)體制后的發(fā)展要求。此后，一些大的汽車制造商開(kāi)始設(shè)立金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)銷商和客戶融資，銀行也開(kāi)始介入這一領(lǐng)域，并和汽車制造商財(cái)務(wù)公司形成相互競(jìng)爭(zhēng)的局面。
隨著市場(chǎng)的擴(kuò)張和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，和銀行相比，汽車制造商附屬的金融機(jī)構(gòu)由于其業(yè)務(wù)的專門(mén)化以及與母公司(制造商)緊密配合的靈活銷售策略，逐漸顯示出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而在另一方面，隨著金融管制的放松，這類機(jī)構(gòu)又獲得了直接發(fā)行商業(yè)票據(jù)和公司債融資的便利，因此其資金不足的劣勢(shì)也不復(fù)存在�，F(xiàn)在這類由汽車制造商設(shè)立的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)已遍及全球。最大的三家機(jī)構(gòu)是通用票據(jù)承兌公司、福特信貸公司、大眾汽車金融服務(wù)公司。而通過(guò)金融服務(wù)促進(jìn)汽車銷售已成為國(guó)際通行的汽車營(yíng)銷方式，在汽車營(yíng)銷領(lǐng)域的金融服務(wù)也成為金融機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。
從目前的情況看，國(guó)際汽車金融服務(wù)業(yè)已呈多元化、現(xiàn)代化和國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)。多元化體現(xiàn)在以下方面:一是融資對(duì)象多元化，即不再局限于只為本企業(yè)品牌的車輛融資，而是通過(guò)代理制將融資對(duì)象擴(kuò)展到多種汽車品牌；二是金融服務(wù)類型多元化，將傳統(tǒng)的購(gòu)車信貸擴(kuò)大到汽車衍生消費(fèi)及其它領(lǐng)域的個(gè)人金融服務(wù)，這些衍生業(yè)務(wù)起到了和消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)相互促進(jìn)的作用，滿足了汽車消費(fèi)者多方面的金融需求。三是地域的多元化，即根據(jù)不同地區(qū)的客戶需求提供相應(yīng)的汽車金融服務(wù)產(chǎn)品，不同地區(qū)的客戶選擇任何方式消費(fèi)汽車均可獲得相應(yīng)的金融支持。
現(xiàn)代化是指汽車金融服務(wù)的業(yè)務(wù)操作和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)已充分運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)進(jìn)行交易，未來(lái)的趨勢(shì)是充分利用國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)。汽車金融服務(wù)的現(xiàn)代化對(duì)提高效率、降低成本具有重要意義。作為一項(xiàng)面對(duì)眾多個(gè)人客戶以零售金融為主的金融服務(wù)業(yè)，交易方式和手段的現(xiàn)代化是必由之路。
汽車金融服務(wù)的國(guó)際化源于經(jīng)濟(jì)全球化。經(jīng)濟(jì)全球化大大推進(jìn)了汽車業(yè)在全球范圍內(nèi)的重組，汽車業(yè)跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)組織生產(chǎn)、銷售和提供金融服務(wù)，目前通用、福特、大眾已壟斷了全球汽車市場(chǎng)的60%份額�；诖�，相應(yīng)的金融服務(wù)也在走向聯(lián)合和代理�？鐕�(guó)汽車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)全資、合資、代理融資等方式正在全球范圍內(nèi)展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)作為全球范圍內(nèi)潛力最大的汽車消費(fèi)市場(chǎng)，在加入WTO之后，必然也要融入這一競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域。因此，對(duì)外資機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)和策略展開(kāi)分析，對(duì)提升我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)水準(zhǔn)是十分有益的。
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